丰乐种业：给予“谨慎推荐”评级

丰乐种业所涉及的业务包含种子，还有农化，以及香料加工，另外还有房地产、酒店旅游等，其中种子和农化的收入所占比例是70%，其他业务占30%，在非主营业务里，房地产的利润贡献是最大的，在2010年利润贡献超过了30%，而酒店旅游处于亏损状态。

历经2010年一整年，房地产业务贡献了大约3000万的净利润。在2010年之后，公司彻底退出了房地产业务。

种子业务呈现出发展稳健的态势，其中玉米种子的增长速度相对较快，主推的玉米种子品种为浚单 20，它在国内属于第三大被推广的品种，公司在推广方面取得了较为成功的成果，增长幅度超过了 20%，预计玉米业务能够维持较快的增长速度，然而公司所拥有的品种全部是通过外购获取的，在市场上具备的控制能力较弱，导致毛利率处于不高的状况。

公司的杂交稻种子，主要分布于安徽、湖北区域，是以两系稻作为主要类型，其销量呈现稳定态势。在2010年的时候，价格平均出现了15%的上涨情况，预计公司的杂交稻业务能够维持稳定、小幅增长。

农化产品当中，主要包含的是除草剂精喹禾灵，以及一系列的中间体，和农业制剂。农化业务所具备的增长空间是比较大的，然而项目的进度却并不十分快，推测其年增幅大概在20%左右而已。

据针对各细分业务所做的预测来看，公司种业的增长幅度处于20%至30%之间，农化业务的增长幅度为20%更多公务员考试网题库就点击这里，其他业务保持稳定状态。在退出房地产业务之后，于2011年公司的业绩出现了略微下降的情况。

关于预测公司，在2010年的每股收益是0.36元，在2011年的每股收益是0.34元，其在2010年的市盈率为38倍，在2011年的市盈率为40倍。这家公司有计划进行增发，增发的数量为4200万股，增发完成之后，会出现摊薄每股收益的情况，在2010年摊薄后的每股收益为0.31元，在2011年摊薄后的每股收益为0.30元。最终给予这家公司“谨慎推荐”的评级。